皇茶之所以不能注册，主要原因如下：
“皇”字带有皇室色彩
“皇”字在中文中带有皇室色彩，容易让人理解为皇室专供的茶，这夸大了产品的特点，可能违反《商标法》第十条第（七）项的规定，即“带有欺骗性，容易使公众对商品的质量等特点或者产地产生误认的”。
在先商标注册问题
云南大益茶叶早在2007年就申请了“皇茶会”商标，与“皇茶”在商标上存在近似风险，导致“皇茶”无法通过注册。
商标驳回与维权困难
由于上述原因，皇茶在申请注册过程中多次被驳回，无法确立商标的专用权，导致市场上山寨店泛滥，品牌声誉受损，维权困难。
法律与广告法风险
“皇茶”这个名字可能被视为夸大产品特性，有违反广告法的风险，这也增加了其注册成功的难度。
综上所述，皇茶由于涉及敏感词汇和在先商标近似等问题，最终未能成功注册商标。为了与山寨门店划清界线，皇茶的创始人聂云宸放弃了“皇茶”这个品牌，并花费70万元购买了喜茶这一商标，从而诞生了现今闻名全国的网红奶茶品牌喜茶。